家族企业股权结构与现金股利关系的实证研究——基于代理理论与当家理论的分析

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中文摘要：本文以家族上市公司2005年至2007年的数据为样本，并结合代理理论与当家理论分析了我国家族上市公司股权结构与现金股利的关系。结论表明：创始家族倾向将利润留存于未来发展，为外部投资者谋求更为长远的利益，而减少现金股利的发放；而非创始家族公司将现金股利分配政策视为控股股东掏空上市公司资源的重要手段之一，因此创始家族上市公司的现金股利支付率低于非创始家族上市公司。此外，创始家族持股比例越高，将会更加注重公司长远的发展，派发的现金股利越少；而非创始家族持股比例越高，越有能力决定公司的股利政策，通过发放更多的现金股利从中获益。

作者：

谭利、黄玲玲

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作者单位：

重庆大学经济与工商管理学院

关键词：

家族企业上市公司股权结构现金股利代理理论当家理论

主办单位：

中国财务学会

会议名称：

中国财务学会第十届年会

会议时间：

2009-07-01

会议地点：

哈尔滨

会议母体文献：

中国财务学会第十届年会论文集

页码：

1-9

出版时间：

2009