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跳跃风险与期权复制误差

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本文在最一般的多维跳跃扩散过程假设下,推导出Delta对冲组合盈亏(即期权复制误差)所遵循的随机过程,它由四个部分组成,其中包含了跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬.在此理论基础上,研究通过美国SPX期权数据对理论推导的结论进行分样本实证,实证结果证明了理论推导的合理性.并且,在考虑了模型风险、市场信息传递效率等以往学者未曾考虑到的控制变量后,结果仍然稳健.

刘杨树、郑振龙、陈蓉

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