摘要
本文以2003年至2013年在深圳和上海证券交易所主板上市的企业为研究样本,对创新活动采用存量的研究方法,厘清了企业创新投入、产出与企业价值之间的影响路径.研究结果发现:与以前文献相似,企业创新投入会影响企业创新产出,但是这种影响仅具有1至2年的滞后期,这表明我国的创新活动持续时间很短,大多为短平快的项目,没有长期的研发过程;与以前文献结论不同,本文发现由于创新活动的不确定性与累积性,企业的创新投入不会直接影响企业价值,但企业创新产出对企业价值有直接贡献,实际上企业的创新活动是必须通过其产出面直接来影响企业价值的.本文除采用泊松回归方法,亦采用负二项回归等多种回归方法,检验结果仍然稳健.
NETL