汇率与利率的联动性估计:基于Copula函数和灰色关联分析的比较研究

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中文摘要：利率和汇率是维持宏观经济内外均衡的两个重要杠杆,随着人民币利率和汇率市场化改革的深入,二者之间的联动关系不断变化.本文基于2005-2015年月度时间序列数据,分别采用Copula函数和灰色关联分析方法,对人民币名义利率和名义有效汇率相关性进行实证检验.研究表明:人民币名义利率和名义有效汇率均不具有正态分布特征,非参数Copula函数和灰色关联分析均证实人民币名义利率和名义有效汇率之间存在正相关关系,灰色点关联系数呈现出明显的非线性和非对称性的动态特征.相比之下,二元t-Copula函数拟合效果优于二元正态Copula模型,而灰色关联分析方法具有物理意义清晰、计算简便的优点,灰色点关联系数能够全面地反映变量之间的动态关联性.

作者：

CHEN Yan-nan、陈雁南、WANG Zheng-xin、王正新

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作者单位：

浙江财经大学经济学院,浙江杭州 310018

关键词：

人民币汇率人民币利率联动性分析 Copula函数灰色关联分析

主办单位：

中国优选法统筹法与经济数学研究会

会议名称：

第28届全国灰色系统学术会议

会议时间：

2016-04-22

会议地点：

武汉

会议母体文献：

第28届全国灰色系统学术会议论文集

页码：

372-381

出版时间：

2016