摘要
大量的研究表明了金融对经济增长的重要影响，但深入到金融结构(银行主导型与市场主导型)学者们却没有一致的结论。建立与经济结构相匹配的有效地金融结构体系对我国持续快速发展有重要意义。本文利用1994-2006年的中国各省区数据，通过面板固定效应模型对中国各省金融结构与其全要素生产率的关系进行实证研究，研究结果表明：中国近年来资本市场的发展对经济增长还是卓有成效的；随着各地区的进一步发展，企业平均规模较大的地区，TFP随着金融机构融资占比的增大而减少；同时市场化程度越高的地区，TFP随着金融机构融资占比增大而减少。由此，本文认为，各地区的融资结构应与处于该地区的企业规模以及市场化程度相适应。从长期看，随着经济发展水平的提高，以银行为主的融资占比结构的逐步下降将更适应于经济增长。 本文的特色主要体现在三点：首先以融资结构为切入点，在我国金融与经济增长发展的文献很多，但是在金融结构方面的却很少，尤其因为我国资本市场发展时间较短，对我国股票市场规模的发展对经济增长的影响的研究就更为少见。其次以各地区的全要素生产率为研究对象，许多文献在论述金融以及金融结构对于经济增长的影响时，大都以国内生产总值或者人均GDP为被解释变量。本文试图通过全要素生产率来说明金融结构对于经济增长长期性及可持续性的影响。最后，本文着眼于中国的改革的特点，考虑了各地区市场化程度对金融结构的影响。
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