摘要
多元化能否给企业带来经营绩效的提升,这在学术界一直是个有争议的话题。中国作为一个新兴经济体国家,关于这个问题的研究结论可能与国外不同,同时国内还缺乏以特定行业为对象的研究。在众多行业中,零售业因其多种经营业态并存本身就具有多元化的基因。而面对外资企业的入侵和零售业低利润率的特点,近年来国内零售企业更是纷纷开展多元化经营,但多元化经营的效果如何?这正是本文所要讨论的。 本文选取沪深两市55家零售业上市公司作为研究对象,取06-08三年的财务数据平均值,来研究国内零售企业多元化经营与企业绩效的关系。本文以赫芬达尔指数代表企业的多元化经营程度,以总资产收益率ROA,净资产收益率ROE和每股收益EPS这三个指标代表企业的绩效。研究结果表明:国内零售业上市公司多元化经营与企业绩效之间呈负相关,即产生了“多元化折价",不同多元化类型企业之间的绩效存在差异,单一型企业的绩效好于多元化企业,相关多元化企业的绩效要好于不相关多元化企业。因此,当前阶段我国零售企业应该谨慎开展多元化,把更多精力放在提升主业规模,保持高速增长和协调多种业态上。
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