基于投资者的心理和行为偏差的假设，一些经典的行为金融模型均能对短期惯性和长期反转现象给出不同解释，但这些模型构建中具有一个共同的关键假设：在连续多期中投资者掌握的信息逐步精确和完整，也就是短期惯性和长期反转是投资者认知偏差和信息的逐渐精确和完整相互作用而共同驱动的。但在没有有关证券新信息的情况下，股票价格是否就不会表现出短期惯性和长期反转的趋势呢？此外，国内外证券市场一直都存在着类似于流行的现象，即在某段时间内某类资产会成为投资者追捧的对象，这种证券市场中的流行现象有的时候伴随着目标资产的短期业绩提升，有时和业绩又没有关系，尽管可以用羊群行为解释这些流行现象，那是什么因素导致了这种针对特定资产的羊群行为呢？ 为了回答上述理论和实际问题，本文在投资者有限理性的现实假设下，基于传播心理学的相关理论，结合传染形成的三个条件：传染原、散播传染原的人和适合传染原活动的大环境，再吸收目前行为金融学对投资者在信念形成中个体心理偏差的研究成果，分析了证券市场中信念传染现象的形成机制，并进一步分析了影响信念传染进程的三个重要因素：信念散播人、信念附着力、环境适宜度。 基于信念传染存在的假设条件本文构建了一个描述性的模型，模型的数值模拟结果不仅说明了股价短期惯性、长期反转和超常波动性等异常现象，并得到了诸如信念传染强度和易被传染者的比例是影响证券均衡价格的重要变量、传染速度只对达到均衡价格的速度有影响，以及均衡价格及其波动率均与传染过程中信念噪声成正相关等有价值的数值结果。 本文通过验证我国证券市场分析师推荐后存在的异常收益现象，证明了本文所定义的信念传染在分析师推荐中确实是存在的，并且信念散播人和环境适应度因素对证券市场信念传染的影响是存在的，但信念散播人因素可能更多的是影响传染过程的速度，而环境适宜度则更多的是影响信念传染的强度和被传染者的比例。 进一步的，本文利用信念传染将导致羊群行为这一直接推论，在分析了主题投资策略中投资主题散播过程和信念传染进程之间的内在联系之后，验证了主题投资中存在的羊群效应，验证的结果不仅证明了信念传染所导致羊群行为存在的现实性，同时也进一步证明了本文信念传染理论在具体实践应用中的可行性。 论文的主要创新体现在以下几个方面： 1、从传播心理学的角度来研究投资者信念形成和改变是一个全新的角度，本文所提出的证券市场中信念传染过程也是一个探索性的尝试。 2、基于信念传染的假设前提，本文建立了一个描述性的价格形成机制模型，并利用数值模拟刻画了证券价格的变化趋势和特点，结合目前相关实证研究成果表明，模型结果能够更好的解释短期惯性、长期反转和超常波动性，因此具有更强的解释能力。 3、运用事件研究的方法分析了中国证券市场中分析师股票评级调整对证券价格的影响，到目前为止在国内还没有类似的实证研究文献。 4、将信念传染应用到证券市场羊群行为的研究中，也是一个崭新的尝试，对主题投赘中所进行的热点投资主题资产组合羊群行为的检验，国内外也没有类似的研究文献。
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