摘要
自2010年我国推出沪深300股指期货产品后,人们关心其对股票市场能否实施有效引导。本文采用对比分析研究法,对沪深300指数和标准普尔500指数的描述统计性质进行比较,采用2010年4月16日至12月22日的10分钟高频数据,运用Granger因果检验、向量误差修正模型(VECM)和脉冲响应分析对两个市场上股指期货对现货价格发现情况进行研究。发现当股票市场处于平稳时期时,沪深300指数股指期货对现货价格存在着占主导地位的引导关系,标准普尔500指数的股指期货与现货存在着弱的相互引导关系。最后结合现实情况对实证结论进行分析并给出建议。
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