摘要
本文收集了沪深300指数自2005年创始至今的被调整的股票信息,运用事件分析法测算了股票价格和交易量的异常变动。通过研究发现,调入沪深300的股票在指数调整公告日当天有2.7%的超额收益和1.07%的超额交易量。在更长的时间窗口内,超额收益在20天内都持续存在,并(无)有逆转现象。 为了更深入研究指数效应的现象,本文经研究发现,若被调入股票无法找到可替代的相似股票,在公告日会有更高的超额收益。这一现象证明了超额收益与套利风险和对股票需求的增长有关。更值得关注的是,本文使用沪深300选择成分股的规则制定了交易策略。利用市场公开信息预测了2010至今的成分股,证明了使用此交易策略可以从中获取超额收益。
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