摘要
资产证券化起源于20世纪70年代的美国，在金融机构得到较为广泛的应用，它促进了美国经济发展。在美国的影响下，其他国家资本市场的参与主体也意识到了这一创新工具的优势，随后便在全球众多国家中得到发展。本文从企业资产证券化出发，分析研究企业资产证券化的财务效应，有利于推进企业积极开展资产证券化业务，提升企业的价值。国内关于企业资产证券化并没有形成系统的研究，选择该角度不仅可以丰富我国企业资产证券化财务效应的理论成果，更可以为以后企业资产证券化的开展提供宝贵的经验借鉴。 本文重点探讨的是企业资产证券化的财务效应，从成本效应、收益效应、财务风险效应以及财务指标效应四个方面全面系统的进行了分析。同时，基于华侨城欢乐谷入园凭证的案例数据，运用了事件研究法、Z值模型、财务指标对比分析法，将财务效应的四个方面进行定量分析。最后为了提升我国企业资产证券化的财务效应，提出了相关建议。通过文献分析、理论分析以及案例分析得出结论:(1)随着资本市场的不断完善与发展，企业资产证券化业务以其融资门槛低、融资方式灵活的优势在资本市场上发挥着必不可少的作用。(2)企业资产证券化降低了企业的融资成本，增加了企业的融资收益，短期内改善企业的财务状况，但在一定程度上带来了财务风险。(3)从华侨城资产证券化案例来看，入园凭证资产证券化解决了企业的融资困难，改善了企业的财务状况，企业的财务风险在短时期内并未凸显出来。
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