摘要
航运业是国际贸易的派生需求，与世界宏观经济形势的发展密切相关。国际经济形势越好，国际贸易需求旺盛，往往会促进航运业的蓬勃发展；相反，宏观经济形势低迷，国际贸易需求不足，则导致航运业进入航运低谷周期。航运业也因此和经济周期类似，具有明显的周期性特点。自2008年金融危机以来，航运业进入低谷，国内外航运企业深受重创，韩国最大散货公司世腾泛洋海运申请破产，台湾海陆运输集团破产，我国长航油运因连续亏损也因此成为央企退市第一股。针对本次航运危机，在传统财务分析和主流财经网站中，对航运企业的财务分析仅仅集中在数字分析，忽视了对航运企业产生重大影响的宏观环境等因素，这种片面研究并不能全面反映航运企业真实的财务信息，也很容易对信息使用者产生误导。 针对传统财务分析的局限，本文采用“哈佛分析框架”这一全新财务分析逻辑，从宏观战略视角出发，选取我国航运企业的旗舰--中国远洋，以中国远洋为航运企业的代表，对其近5年的财务状况进行分析。本文首先阐述“哈佛分析框架”的四个基本维度及其逻辑，其次按照四个分析维度对中国远洋分别进行战略分析、会计分析、财务分析和前景分析。通过战略分析，了解目前航运业发展形势，识别中国远洋发展过程中的优劣势以及面临的机遇和威胁。通过会计分析，评价中国远洋关键会计政策的选择和运用，确保财务分析的可靠性。再次，在财务分析中，运用汤谷良教授“增长-盈利-风险”三维度进行全面分析，发现公司在发展过程中存在的问题，并对中国远洋进行综合评价。最后，在前景分析中，根据前文分析的基础上进行定性预测。 本文将哈佛分析框架运用于受宏观形势影响较大的航运企业。希望本文的分析一方面可以发现中国远洋在经营管理过程中存在的问题，为经营管理者改善决策提供依据，同时为其他报表使用者提供决策信息参考。另一方面，希望通过本文的分析可以对航运企业发展有较为全面深刻的认识，并进而为其他航运企业的财务分析提供借鉴。最后，也希望本文的研究可以扩展哈佛分析框架在我国的应用研究。
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