摘要
分拆上市在初期确实为我国证券市场带来了繁荣，为我国企业的迅速发展和壮大提供了帮助。但是越来越多的企业实践暴露了分拆上市的负面影响：显失公平的关联交易、侵害投资者利益的违规担保以及上市公司的同业竞争等。整体上市就是在这样特殊的背景下出现的。在政策的鼓励和引导下，更多的企业进行了整体上市。汽车行业是政府看重并且积极引导整合的行业之一，众多国有汽车企业也响应政府号召，完成了整体上市或者建立了整体上市的计划。研究分析国有汽车企业整体上市的后果，探究整体上市效果不理想的原因，具有一定现实意义。 本文在介绍控股股东江汽集团和上市公司江淮汽车基本信息的基础上，总结了江淮汽车整体上市的背景、历程、方案和特点。重点分析了江淮汽车整体上市后的情况，发现整体上市后的江淮汽车财务绩效未能有效改善，治理结构的优化力度也不足，资产整合程度也较低。针对这些发现，本文进一步分析了江淮汽车整体上市后效果不理想的原因，主要是并入标的资产质量不佳、国有企业的背景限制以及整个资产整合流程不完善。最后在分析江淮汽车案例的基础上，对于我国国有汽车企业整体上市提出了建议，提出选择合适的整体上市模式，健全企业监督制约制度以及完善资产整合的流程，防止出现类似江淮汽车一样的情况。本文在一定程度上有利于国有汽车企业清晰认识整体上市给企业带来的影响，以及其中需要注意的问题，从而制定出完善的整体上市计划。
NETL