摘要
中国提出的“一带一路”倡议，对推动中国经济增长、促进亚欧大陆及世界经济的合作与发展等方面具有重要影响。对外直接投资是实施“一带一路”倡议的重要途径和方式，据统计，2018年中国对“一带一路”沿线56个国家直接投资额达到156.4亿美元，占同期总量13％。跨国企业在开展对外直接投资的过程中，不仅需要把握全球直接投资的发展趋势和投资侧重的领域，而且需要识别管理在对外投资过程中潜在的正式制度风险。因此，本研究把“一带一路”沿线国家作为样本，从东道国正式制度及两国间正式制度距离的视角，检验两国间正式制度距离对中国OFDI所产生的影响效应。 本研究在系统阐述中国对沿线国家直接投资现状的基础上，以“一带一路”沿线国家和中国之间的正式制度距离为切入点，构建正式制度指标体系，指标数据涵盖政治、经济、法律制度在内的3个一级指标和相应的16个二级指标，并使用SPSS20.0软件对所有指标数据进行主成分分析，进一步测算东道国正式制度质量得分以及两国间正式制度距离。使用Stata14.0软件，基于扩展的引力模型对“一带一路”沿线46个国家2005-2016年的跨国面板数据进行实证检验，分析正式制度距离对中国对外直接投资的影响。研究表明:第一，东道国制度是影响中国OFDI的重要因素，全样本数据实证结果表明，正式制度距离与中国对其开展直接投资具有显著负相关关系，即正式制度距离越大，越不利于吸引中国对其开展直接投资;第二，东道国正式制度质量对中国OFDI的影响具有差异性，分样本数据实证结果表明，当东道国制度质量落后于中国时，正式制度质量越高，对中国的OFDI的吸引力越强;而当中国制度质量落后于东道国时，正式制度质量越高，对中国OFDI的吸引力越弱;第三，中国对“一带一路”沿线国家的直接投资具有独特的制度偏好，更偏好于与中国自身正式制度距离小的东道国，即“制度接近”特征。 基于上述融合制度理论与对外直接投资的研究，本研究希望为管理中国对外直接投资过程中潜在的制度风险，进一步提升中国对“一带一路”沿线国家直接投资的质量和水平提供理论基础和经验证据。
NETL