摘要
自二十世纪七十年代资产证券化在美国问世以来，资产证券化逐渐成为了一项被广泛使用的金融衍生工具创新，在世界范围内得到了迅速发展。自2016年开始，我国企业资产证券化产品的发行量和市场存量一跃超过信贷资产证券化产品，成为我国资产证券化市场最为重要的一种类型。与传统的融资方式相比，企业资产证券化因其所特有优势和风险隔离机制，受到越来越多企业的青睐，已经发展成为我国资本市场上一项重要的企业融资工具。本文通过研究企业资产证券化带来的影响，分析企业的财务状况在实行资产证券化后产生的变化，以期帮助企业更准确地做出融资决策，促进企业资产证券化的良性发展。 本文首先国内外学者关于资产证券化效应方面的研究进行了回顾和总结，介绍了资产证券化的定义、特征、参与主体以及运作原理。接下来对企业资产证券化的财务效应进行理论分析。在理论分析的基础上提出研究假设，以中国在2012年-2017年发行资产证券化产品的上市企业作为研究样本，通过分析这些企业的财务数据对资产证券化给企业的盈利水平、资产营运效率、偿债能力和市值水平带来影响进行实证研究。通过建立回归模型进行回归分析，本文得出以下结论:企业资产证券化能够提高企业净资产收益率和总资产周转率，且这种效应具有持续性;企业资产证券在短期内会提高企业资产负债率，但长期内对企业资产负债率无显著影响;企业资产证券化给企业市值水平带来正效应。最后，本文对充分发挥企业资产证券化的财务积极效应，促进企业资产证券化市场的良性发展提出建议。
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