摘要
为提高国有企业的经营效益，我国一直致力于国有企业改革，其中推进混合所有制改革是国企改革的重要突破口，改革的主要任务是开放竞争性业务，打破市场垄断，允许乃至引入更多的非公有资本，发展混合所有制经济。2015年9月，一份关于混合所有制改革的重要文件颁布，这标志着在深化混合所有制改革进程之中，员工持股计划将作为重要手段将鼓励被应用到国有企业混合所有制改革的过程之中。中央出台的《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》这一文件显示出国家对员工持股计划得以辅助改革的信心。在这份文件中，首次明确提出员工持股计划是国企改革的重要手段。混合所有制改革是将社会资本引入国企，实施员工持股计划在满足这一目标的同时，也能提升企业绩效。但同时，在实践过程中，员工持股计划是否能够真正起到公司价值提升作用，而这种提升作用又是从何种路径实现，则应当是我们需要对员工持股计划更深一步探讨的重点。 本文主要分为六章。第一章主要介绍了文章的研究背景和意义，研究思路与方法，同时也指出了本文写作和研究过程中的贡献和不足，以此作为本文导论部分。第二章为文献综述及理论基础，主要对“员工持股”等关键性概念进行了界定，同时结合双因素理论、委托—代理理论、人力资本理论、融资约束等理论分析员工持股是否能够带来股东价值提升作用，通过对相关文献研究，发现员工持股计划在对股东财富提升方面各国学者研究各异。第三章为混合所有制改革背景下员工持股发展分析。针对我国目前国有企业发布的员工持股计划的方案和实施情况进行统计分析，总结出目前混改背景下国有企业员工持股计划的特点，发现目前员工持股计划在实施过程中的不足，并对未来员工持股计划的政策方向作出推断。第四章为混合所有制企业员工持股计划的路径与效果分析，总结出混合所有制改革背景下员工持股计划通过员工激励与突破融资约束双重路径提升公司价值，并对员工持股计划的实施效果进行总体分析。第五章为物产中大的具体案例分析。该章是本文的重点和核心部分，首先对公司的概况进行介绍，然后针对公司发布的员工持股计划的方案进行深入剖析，最后从短期市场反应和长期财务绩效两方面进行分析，通过分析证明了员工持股计划是否对公司价值产生正向提升作用，同时剖析了员工持股计划对公司价值的这种提升作用是通过员工激励以及财务融资两条路径进行影响。第六章为全文的总结章，主要内容为研究结论及建议。在这一部分中，主要对前述的理论梳理与案例分析进行归纳总结，得出员工持股计划对企业价值的影响是正向的，并且总结得出员工持股计划通过激励及融资两条路径最终实现这一结果。最后根据结论得出相关的政策建议。
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