摘要
随着社会市场经济的发展以及人们婚姻观念的转变，社会对婚变事件的宽容度越来越高。但是上市公司实际控制人婚变事件却不仅仅代表着的是家事，更牵动着上市公司的企业价值。 本论文的研究有效地建立了家族离婚事件与企业之间的联系。按各实际控制人婚变后不同的响应情况分类，选取了三家具有代表性的上市公司：双方争夺控制权的梦洁股份、联合保护原有控制权的金科股份和女方低于5%监管线默默减持的电科院作为对比研究对象，深入追踪婚变事件发生前后的事件发展情况，然后分析婚变事件对企业价值的影响。短期市场表现通过离婚事件发生后的累计异常收益率(CAR)来展现，长期企业价值的变化通过与同行业竞争对手的估值水平、盈利能力、风险承受能力以及风险偏好四个方面对比展现。 研究结果表明，实际控制人离婚与企业价值之间存在着一定关联，实际控制人婚变不一定会对公司产生巨大的负面影响，但是实际控制人响应行为不同会引起公司治理机制(即企业战略)的不同，治理机制的变化又会最终体现在企业价值的改变上。短期内，婚变会带来股价的攀升或者下跌，这与实际控制人面对婚变所采取的应对方式不同有关。在长期价值方面，婚变后上市公司盈利能力有所下降，采取不同策略应对的企业市场估值水平也会不同。婚变会带来的实际控制人风险偏好的变化，但对企业的风险承受能力影响不大。论文的结尾从投资者、监管者、实际控制人三个角度做出了风险提示，并对其行为提出建议与参考。
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