摘要
股利分配方式可以分为现金分红和股票股利两种。我国的股利分配方式偏好较为独特，与欧美成熟资本市场主要使用现金分红不同，一直以来，我国上市公司及投资者在进行现金分红的同时，对股票股利也热情高涨。 创业板是中国多层次资本市场不可或缺的一部分，因为市场容纳主体不同，创业板企业大多具有高成长性的特点，更多地采用高送转股利政策来匹配企业的高速扩张，“高送转”本身作为股利分配政策具有诸多优点：其一，能够稀释每股单价，提升其在二级市场中的流动性水平，进而推动公司市值的提升；其二，带动公司股本的提升，大多数再融资金额均进行了严格要求，不得超过原股本的一定比例，更高的股本将增强企业在不同渠道的融资能力。 高送转本意为向中小股东分享公司的发展成果，作为一种常见的股利分配手段，其并没有对公司自身经营情况造成任何影响，仅对公司权益类会计科目的金额进行调整。但我国创业板市场“高送转”丑闻频频发生，部分公司在知晓了相关内幕消息后，利用高送转在股权市场上的正向效应抬升股价，在高位减持套现，从而实现利益输送。我国的不正常“高送转”现象已经严重地影响了创业板板块的良性发展，透支市场对高送转相关政策及上市公司的信任，需要监管机构、上市企业、投资者携手，共同遏制这种不良风气。 基于此种背景，本文以易事特作为高送转典型案例进行研究。易事特自2014年登陆创业板以来，共进行过多次送转，其中3次达到2018年11年《高送转披露指引》里的“高送转”比例要求，其送转频率之频繁、送转比例之畸高，实属罕见。且证监会在2018年末对该高送转利益输送案件进行了严格的调查，更够提供详尽的信息，属于“高送转”主题的典型案例。易事特员工持股计划和高送转结合的利益输送方式也较为独特，对于“高送转”行为背后所隐藏的利益输送行为研究能够起到典范作用。本文预期对监管层治理不合理“高送转”现象提出行之有效的建议，也为广大投资者敲响警钟，了解部分高送转政策沦为利益侵占工具的事实，合理的保护自己的权益。
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