摘要
工业革命之后，人们生产能力大幅度加强，随之带来的是环境的恶化、资源的匮乏，人类生存环境遭到破坏。20世纪80年代，人们开始意识到保护环境的重要性，提出了利用金融的方式来保护环境，绿色金融由此萌芽，绿色债券随后衍生而出。近年来，我国绿色债券市场发展迅速，发行规模不断扩大，绿色债券逐渐成为我国金融市场中不可忽视的融资方式之一。格林美作为我国第一家发行绿色债券的民营上市公司，研究其发行绿色债券的动因及融资效应具有重要意义。 本文从格林美发行绿色债券案例入手，首先对格林美发行绿色债券的动因进行分析，主要通过两个方面，一是基于现实角度，从资金需求情况、企业融资渠道、资本结构三个方面考虑格林美发行绿色债券的现实动因，二是从融资方式角度分析格林美选择绿色债券进行融资的动因，将绿色债券与普通公司债以及银行借款进行对比，挖掘格林美发行绿色债券的优势。通过研究发现，绿色债券能够帮助格林美降低融资成本，增强资金的使用效率，展现企业的社会责任感。而后通过事件分析法对企业发布绿色债券融资公告的短期宣告效应进行研究，发现格林美在公布发行绿色债券这一公告后对企业股价有消极作用，对此本文对这一现象进行了原因分析。随后本文对格林美发行绿色债券前后的财务绩效进行分析，挖掘发行绿色债券对企业财务绩效的影响情况，发现格林美在发行绿色债券后，企业的长期偿债能力、盈利能力、营运能力、成长能力均得到了加强。 基于以上研究，对于政府，本文提出以下建议：（1）积极推进绿色债券事业发展，加快我国经济结构转型，促进我国发展成为绿色环保的社会主义国家；（2）加强绿色债券市场建设，加强第三方认证体系的建设，减少投资者与企业间的信息不对称。对于发行绿色债券的企业政府应给予政策支持，增加企业发行绿色债券的积极性；（3）鼓励市场上责任投资人进行责任投资，加强我国投资者的环保思想建设。对于格林美，本文建议：（1）格林美应更多使用绿色债券进行融资，以降低企业融资成本，提高企业资金使用效率；（2）格林美发行绿色债券时应当主动进行第三方认证，减少企业与投资者之间的信息不对称。
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