摘要
自2014年来，我国为进行产业结构调整，经济体制的改革，为股票市场提供良好的投资机会，创设了抵押补充贷款，并频繁降息，这使得越来越多的上市公司热衷于高溢价并购，以此来整合资源，提高自身竞争优势。与此同时，高溢价并购带来的商誉在企业资产负债表中的比例也不断上升，从而形成了高额商誉。高额商誉的确认，原本是向外界传递着企业此次交易“物超所值”，未来会有更好的发展，但在实际过程中，因被并购方的业绩状况未像并购时预期的一样，甚至更差，使得并购方不得不计提高额商誉减值。而我国企业都是于每年年度终了时，才对商誉这项资产计提减值准备，因此，突如其来的高额商誉减值不仅使并购方的业绩产生巨大波动，还会严重打击利益相关者的信心，这也揭露了高溢价并购背后的隐患。 本文的案例企业奥瑞德于2015年3月借壳西南药业股份有限公司登陆A股。2015年11月奥瑞德并购江西新航科技有限公司100%股权。并购时新航科技的净资产只有6113.6万元，而奥瑞德开价15.32亿元，增值率达2325.63%。然而，奥瑞德于2017年在子公司新航科技主营系列产品销售不乐观且业绩承诺未达标的双重不利条件下并未对其计提商誉减值，而是于2018年年报突然计提商誉减值16.56亿元。 基于上述背景，本文采用案例研究法，以奥瑞德并购新航科技为研究案例，首先对奥瑞德并购新航科技产生的溢价进行分析，并与行业溢价相比较，得出奥瑞德并购新航科技溢价存在虚高。其次，利用商誉减值测试法，对奥瑞德商誉减值确认的时机和金额进行分析，得出奥瑞德并未及时计提商誉减值且其减值金额不充分。最后，分析商誉减值动机，得出奥瑞德延迟计提动机是为缓解借壳上市业绩承诺压力以及业绩“洗大澡”。本文的研究通过揭示商誉减值存在被管理层利用来进行盈余管理，可以方便监管机构认识到这种问题，更全面地对商誉减值进行监管，从而在一定程度上降低企业违规计提减值的行为。除此之外，可以使得投资者重点关注对商誉所带来的风险，从而进一步修改并完善准则在商誉业务方面的可操作性，从而能为商誉减值相关的会计实务提供相应指导，也能给资本市场的健康发展提供一定条件，给有关部门提供相应的借鉴，具有一定的现实意义。
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