摘要
当前“一带一路”战略构想的正式提出，为中国企业进入国际市场提供了新的契机，政府和越来越多的企业也逐渐意识到国际化的重要性。近年来，中国企业在进入国际市场的过程中，交易规模和金额日益扩大，企业选择国际化的方式也更加多元化，国际化步伐不断加快，但同时也面临着各种挑战和风险。不同企业之间的异质性特征导致国际化成果和效率呈现差异性，企业异质性对国际化经营产生重要影响。 通过对相关文献的梳理，本文发现国内外学者关于从异质性角度研究企业国际化问题的文献已有很多，但大都以异质性企业贸易理论为基础，将生产率作为核心解释变量，加之“生产率悖论”的存在，中国学者对于企业异质性和企业国际化间的关系没有得出一致结论；另外，在研究资本密集度这一异质性因素时，大多文献主要基于要素禀赋理论研究行业的资本密集度，研究企业自身资本密集度对企业国际化影响的文献较少；对于人力资本的相关研究主要集中在宏观层面，基于微观层面的文献主要研究人力资本与企业绩效等之间的关系。 因此，本文选取2009-2018年中国A股制造业上市公司为样本，基于异质性企业贸易理论，研究企业生产率、资本密集度和人力资本对企业国际化经营的影响。同时将研发投入、高管激励、融资约束、品牌效应和企业所有权性质纳入同一分析框架中。在分析中国企业国际化经营现状和特点的基础上，采用二元Logit模型对面板数据进行实证检验，以更加深入的阐述企业异质性对国际化经营的影响。研究结果表明，企业生产率、资本密集度和人力资本对企业国际化经营有显著正向影响，品牌效应的影响不显著，研发投入和高管激励对企业是否选择国际化经营有显著正向促进作用，融资约束的影响显著为负，与国有企业相比，非国有企业更愿意选择国际化经营。通过对样本企业规模分类，发现生产率对大型企业国际化经营的影响不显著，大型企业资金充裕、经验丰富，应对国际市场风险能力强，因此，在相关政策的激励下，即使生产率较低也愿意进入国际市场寻求更多发展机会；通过对样本企业行业分类，发现生产率对日用消费品制造业和医药用品及其他行业影响不显著，人力资本对日用消费品制造业影响不显著，这与行业自身生产的产品特性有关。 最后，基于对检验结果的分析，为引导企业正确选择国际化经营道路，本文分别从政府、行业和企业三个层面提出建议。首先，政府应该制定相关扶持政策，为企业走国际化道路提供稳定的市场环境；其次，全行业培养技术创新意识，根据行业特点制定差异化发展战略；最后，企业应该注重自身异质性特征的发展，在国际市场上获得长期的竞争优势。
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