摘要
科学技术是第一生产力，技术创新早已成为全球工业的信仰。企业把技术创新看作提高自身竞争力的关键，政府把技术创新视为经济增长的引擎。科技创新离不开资本的推动，科技型企业的发展需要大量风险资本的支持。 我国政府近年来也一直高度重视风险投资的发展，视风险投资为实现技术、资本、人才、管理等创新要素与初创企业有效结合的投融资方式，是实施创新驱动发展战略、促进经济增长的重要举措。作为我国的风险投资业的起源，政府风险投资一直是我国风险投资业的重要组成部分，壮大了我国风险投资业的规模，有效缓解了初创企业的融资约束。 本文梳理了风险投资和技术创新方面的相关研究成果，分析了我国GVC的概况，以及GVC对企业技术创新的作用。在我国积极推进“互联网+”行动的大背景下，选取2009年至2018年在创业板上市的信息技术行业的所有企业作为样本，搜集了样本企业接受政府风险投资(GVC)、独立风险投资(IVC)、独立风险投资和政府风险投资联合投资(IVC-GVC)的情况，以及技术创新投入和产出两个维度的数据，构造对数-线性模型，通过多元回归分析发现：(1)无论对于技术创新投入还是产出，我国GVC都有显著的促进作用；(2)而且，在促进技术创新投入方面，GVC明显优于IVC；(3)本文还关注了政府风险投资和独立风险投资联合投资(IVC-GVC)的情况，发现IVC-GVC联合投资同样能够显著地促进企业技术创新投入和产出;(4)但是这种促进作用并没有明显优于IVC、GVC单独投资时对企业技术创新的作用，说明我国IVC-GVC联合投资是缺乏效率的，在联合投资的管理方面有待进一步优化。 最后，根据理论与实证研究的结果，本文针对性地提出了如何进一步通过政府风险投资促进技术创新的参考建议，一方面，政府部门要继续加大对高科技企业的风险投资力度，促进企业研发投入；另一方面，应当科学合理安排IVC-GVC联合投资，妥善协调多个风险投资机构在被投企业治理中的利益和责任，充分发挥IVC-GVC联合投资的互补优势。
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