摘要
在深化供给侧改革的宏观政策背景下，许多传统企业转型需求强烈。资本市场中跨行业并购交易数量不断增加，传统行业通过跨行业并购寻求多元化发展或业务转型已成市场常态。近年来，国家不断出台环保政策、居民环保意识不断增强，因此拥有节能减排优势的新能源汽车相关产业的市场规模不断扩大，新能源汽车行业成为了热门的新兴产业，吸引了许多投资者的目光，越来越多的传统企业将其作为并购的目标市场。所以本文选取一个具体案例深入分析并购新能源企业的绩效。 本文选择坚瑞跨界并购沃特作为研究案例，坚瑞于2016年并购沃特玛，并购后坚瑞走上了消防与新能源汽车电池双主业的多元化发展道路，并逐渐转型为一家新能源电池公司，此次并购事件属于比较典型的跨界并购交易。针对这一案例，本文首先应用并购动因理论，对并购的动因进行合理地分析。其次，采用了事件分析法、杜邦分析法、EVA分析法、产业生命周期法等，从财务角度和非财务角度、短期表现和长期表现来综合分析坚瑞的并购绩效。最后，根据分析过程中发现的问题，剖析其中原因，并给出相应建议。 通过研究发现，此次并购的短期市场绩效表现比较理想，但长期绩效表现不乐观。2017年坚瑞经营业绩发生巨额亏损，各项经营指标严重下滑。2018年坚瑞深陷债务危机，面临破产风险，经过1年多的破产重整，在2020年4月完成破产重整，重组后继续保留主营业务。坚瑞并购效果不理想的原因主要有：并购支付的溢价过高、并购后采取了激进的扩张策略、企业经营管理与产业生命周期特点相悖以及误判补贴政策。本文将针对并购前后出现的问题，提出跨行业并购的建议。
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