摘要
国有企业在社会发展历程中起着不可替代的重要作用，同时也是国家国民经济的中坚支柱力量，其发展趋势和速度对社会经济的进步都产生着重要影响。随着世界经济和中国经济的不断发展和变化，我国经济也面临着诸多机遇和挑战的新形势，党的十八届三中全会强调要让国有与非国有资本在混改中做到在经营管理上取长补短，互通企业优势资源，在混合所有制经济发展的同时，共同促进中国经济的腾飞，同时为新一批的国企混合所有制改革指明了前进方向。2016年以来陆续发布的国有企业改革试点以及逐步确立的多批混改试点企业都表现出混合所有制改革占据了我国国企改革历史洪流中不可替代的地位。因此，研究国企混改对国有企业的升级和发展具有重要意义，且新时期在国务院和国资委的改革新要求下，国有企业引入非国有资本不再是单纯的只停留在“混股权”这一简单的混合模式，而是通过系统且完整的混改流程让国有资本与非国有资本实现股权的充分混合，同时吸收和借鉴民营资本优秀的商业运营模式、经营机制以及管理体制带进国企，为国企注入新的发展和前进动力。 本文选取中国联通为案例，研究其在处于行业落后地位和发展遇阻的情况下，通过定向增发引入战略投资者、协议转让股权至结构调整基金和推出员工激励计划三步走的混改路径，改善企业经营和公司治理情况的混改全过程。深入研究在实践中，国有企业为什么要进行混改，怎样混改以及混改为国有企业带来了什么。本文希望通过对中国联通实施混改的动因、路径和效果研究，为之后需要进行混改的国有企业提供些许参考和借鉴。 本文主要运用文献研究和案例研究的方法，首先阐述研究背景和意义，研究思路和方法，梳理与国有企业混合所有制改革的动因、路径和影响相关的文献。其次，结合前文背景介绍和理论分析，从具体的内部和外部两个方面对中国联通进行混合所有制改革动因进行分析，并梳理其三步走的改革路径。再次，从财务效果、公司治理效果和经营效果三个方面来分析整个混改方案给中国联通带来的影响与改变。按照以上逻辑分析得出本文的研究结论：(1)中国联通混改引入非国有资本的战略投资者，提升了企业的财务绩效，扭转了混改前在行业中的弱势地位。(2)中国联通三步走的混改路径，改善了混改前国有资本占据绝对控制权，国有股东一股独大的局面，为企业构建出一个更加多元合理化且相对均衡的股权结构，有效提升了公司治理水平。(3)中国联通与引入的战略投资者组成战略联盟，实现资源优势共享互补和协同发展，为中国联通的发展提供了内在动力。最后，对国有企业的混改提出了建议：(1)国有企业要明确改革动因选择合适的改革路径，以解决公司在财务、行业发展中的弱势位置，为增加企业综合竞争力和资本提供动力和保障。(2)在推进混改实施的过程中，国有企业应当合理引入非国有资本，构建起多样化均衡化的股权结构，用以解决国有资本股权过于集中而伴随的政企不分、内部人实施控制与所有者缺位等弊端，最大程度地全方位提升企业实力。(3)混合所有制改革后企业的经营机制和资源配置才是企业长期可持续发展的源动力，这就要求国有企业要借助混改的契机提升自身公司治理水平，同时要注重对原本经营机制和资源配置的重新思考和定位，这样才能更好地提升企业竞争力和经营决策水平，实现长期稳定的可持续发展。
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