摘要
2020年全球爆发的新冠疫情，加剧了国际局势的复杂程度，复式危机全面爆发，各行各的发展愈加举步维艰。严峻形势下，企业对核心竞争力的更为激烈。股权激励作为一种能够发挥核心人才价值潜能、促进高管与所有者同心协力和提升企业绩效的机制，有保证提升企业核心竞争力的作用。这项机制普及范围将不断扩大，选择实施股权激励的企业数量也会日益增加。并且，因股权激励创立并兴起于西方，我国案例渐增的情况下对股权激励的法规与实践尚不完善，因此，对股权激励进行案例研究意义深远。 本文主要使用案例分析法，并结合文献分析法和对比分析法，在委托代理理论、人力资本论和激励理论的基础上，选取了杭州中恒电气股份有限公司作为案例企业，分析该企业三次股权激励的动因，并从财务绩效变化、创新能力水平提升成程度和人力资源变化三个角度综合对该企业激励效果与激励动因的相符程度进行了评价。研究表明，中恒电气实行的三次股权激励计划，主要是出于提升人力储备、增强创新能力、优化企业治理、提升人力资本水平和企业绩效的目的。分析各项指标的计算结果来看，在2011年到2020年中多次的计划实施中，公司的绩效的确得到提高，优化和增加了人才队伍的规模，并且这些核心人员在11年间，实现了对企业创新能力的大幅度提升。虽然同时引发了盈余管理和激励作用持久度的忧患，但是究其结果来看，中恒电气的股权激励计划设计动因指向明确，实施效果基本达成其完成了其目的，实施结果较为理想。
NETL