摘要
企业并购重组作为管理学的重要课题，一直是理论界与实务界关注的热点。相对于内生增长，并购往往会给企业带来更为迅速而显著的发展，是企业拓展产品链、优化存量资产的重要途径。但是，并非每次并购都会为企业增添实力，只有成功的并购才能使得企业增强盈利能力、提高营收水平，失败的并购则会使企业背上沉重的负担，拖累企业原有的业绩。对于“成功并购”的标准，业界普遍认为并购行为的合理性与并购后所产生的效应是判断企业并购是否成功的关键。 世界石油工业自十九世纪三十年代形成以来，整体呈波动发展趋势。进入二十一世纪之后，随着常规油气面临资源枯竭以及开采难度加大等一系列问题，石油工业也产生了一系列重大变化。2008年，美国掀起了“页岩革命”浪潮，油气开采量逐年稳步上升，动摇了原有的世界油气格局，非常规油气开发逐渐引起了各国的关注，并成为油气行业新的发展方向。我国是全球油气消费大国，同时广袤的国土内也蕴藏着丰富的页岩油气资源。为了占领未来能源开采的制高点，握紧自身能源需求的命脉，我国政府也先后出台了一系列政策推动相关产业的发展。 海默科技作为一家在石油产业细分领域中表现突出的企业，于2014年并购了压裂领域的国内龙头企业清河机械。本文结合石油工业发展背景，从海默科技并购动因出发，全面分析了海默科技并购标的选择、并购估值定价、并购交易设计、并购风险控制及资源整合等并购行为，并通过多种方式对此次并购的效果进行验证。经分析总结，海默科技在此次并购中设计了较为合理有效的交易结构、实施了较为有序的资源整合、产生了良好的并购效应，整体上是一次较为成功的并购行为，但在并购过程中也存在一些尚可改进之处。在此基础上，本文提炼出了并购过程中可供借鉴的方面，以期能够为其他企业提供参考。 本文既通过对并购相关理论的应用，研究了海默科技并购清河机械在并购动因、并购行为以及并购效应等方面的实际问题，同时也丰富了我国石油工业尤其是油气服务行业企业并购的案例，对于我国油气服务行业领域企业实施并购行为、提升并购绩效具有指导意义。
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