摘要
永续债作为新型的融资工具，集金融负债和权益工具于一身，这一特点使得永续债极具复杂性。近年来，我国针对永续债的会计确认做出了规范性的措施，2019年1月财政部发布了《永续债相关会计处理的规定》，此后，国税局也发布了永续债税务方面的政策规定，这为永续债的会计确认研究提供了详细且有利的政策支持。 准则的逐步规范为我们对于永续债的研究提供了便利，本文主要从两个方面对永续债展开研究：其一，是以案例为依托，选用武汉地铁和国电电力在13年发行的两只永续债，对永续债的会计确认进行研究，由于我国会计准则与国际会计准则趋同，永续债会计属性的关键判断点是能否无条件避免交付义务；其二，运用对比分析法来对案例中永续债的合同条款、财税处理、财务指标三方面进行对比分析，其次对永续债融资下成本、风险、收益层面的影响分析，可以发现计入负债的永续债可以产生抵税效应，而计入权益的永续债在一定程度上能改善资本结构，降低财务杠杆。所以，对发行企业而言永续债的属性判断不但关系财务指标的运算，还会左右企业的财务目标。 通过研究发现以下问题：针对永续债会计属性的具体判断，不仅仅只遵守相关会计准则；计入权益与计入负债的永续债在财税处理上是存在差异的；永续债发行对企业带来一定的偿付风险。根据这些问题，本文有以下思考：会计属性判断时不仅要遵守会计准则，还要以经济实质为判断依据；债权性永续债所产生的利息可以在税前予以抵扣，具有抵税效果，而权益性永续债的利息作为税后利润分配，则没有抵税收益；确认为负债的永续债相比较于其他融资方式将存在更大的偿付风险，尤其是当企业出现资信下降时，则会面临被迫续期，进而使得利率跳升机制带来的更高的财务风险。 本文针对永续债会计确认及影响的研究，是希望能为发行方对永续债会计属性的确认提供参考，为有意愿购入永续债的投资者提供一些启发，也希望能够为永续债相关规范的充实和完善提供一些思考。
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