摘要
近年来，在“走出去”、“一带一路”的宏观背景以及中国企业自身发展的需求下，海外并购活动日益增加，并购在企业经营中扮演着越来越重要的作用。受“走出去”战略的鼓励，我国民营企业不论是对外投资数量还是规模都呈高速增长的趋势，甚至在2016年赶超国有企业，成为中国企业海外并购中的主要力量。经济的快速发展，为我国企业海外并购带来了机遇，但不容忽视的是，民营企业的海外并购成功率并不高。在各种政治和法律风险的影响下，民营企业进行海外并购需要承受比国内并购更大的压力和风险。因此，对海外并购各阶段财务风险进行研究并总结其中经验教训显得尤为必要。对海外并购风险的研究有利于提高我国企业风险防范意识和风险防范能力，促进海外并购活动的顺利开展。 本文以2018年JS公司并购TA公司为例，首先对并购与海外并购的相关国内外文献进行归纳总结，并分析整理。其次，围绕我国民营企业海外并购的财务风险的现状及特点进行宏观分析，比较民营企业与国有企业在海外并购过程中的财务风险的不同之处。然后对JS公司并购TA公司的案例进行深入分析，利用Z值判别法识别出并购总体财务风险，并通过分析公司各项财务能力指标，对JS公司的四大财务能力指标进行分析，识别出并购过程中的估值风险、融资风险、债务清偿风险营运风险、盈利风险以及整合风险，对风险背后的成因进行深入剖析，针对成因，提出切实可行的风险防范措施，希望可以为我国民营企业海外并购带来一定的借鉴意义。 通过案例分析本文认为民营企业在选择目标企业时应结合自身发展战略与行业发展趋势，在海外并购的过程中应高度重视并购中可能产生的风险，并采取针对性的风险控制措施。只有正视并防控这些风险，才能真正提高我国民营企业海外并购的成功率，海外并购才能被民营企业充分发挥其作用。
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