摘要
当今市场竞争激烈，企业会努力提高自身竞争力，在这种情况下，股权激励被越来越多的使用。另外随着外界情况的变化以及企业自身发展的要求变化，企业会不断推出新的股权激励计划。股权激励是上市企业常用的一种激励方法，能够对企业员工进行有效激励，促进企业发展。公司实施股权激励能够将经营者和所有者的利益目标整合在一起，减少代理费用，缓解企业遇到的资金压力，进一步提高企业管理水平，实施股权激励可避免经营者做出短期行为，能够使各类人才在企业中获得归属感，有利于企业实现快速稳定的发展。 虽然我国对股权激励制度的设置进行了规范，也有不少企业在引入股权激励后取得了良好的效果，但也不乏有激励效果不明显，甚至出现负效应的现象。导致该现象的原因主要是股权激励制度的设置不合理。因此股权激励如何根据公司自身情况和行业状况进行设计，进而解决委托代理、留住人才、保持公司活力等问题成为研究的重点。 本文选取的案例研究对象——伊利集团，作为乳制品行业龙头，率先进行股权激励并在多次股权激励中不断完善自身的激励机制。伊利集团至今为止共进行了三次股权激励，提出时间分别为2006年、2016年和2019年。这三次激励方案在实施背景、设置的侧重点、发布及实施后的效应各有不同。本论文通过三次计划各方面的对比，旨在研究发现股权激励设计方面的优点以及存在的不足之处并提出建议，对于上市公司推出新的股权激励计划有着参考意义。本文首先对伊利集团进行简介，然后从公司的大股东持股情况、公司主要财务指标状况、公司的员工构成三个方面关注公司的背景，便于深入了解伊利公司，并进一步理解其股权激励设计和实施的原因，接下来会对伊利三次激励计划进行方案描述和要素对比介绍，包括一些实施结果描述。接着对激励要素进行对比分析，包括变动的原因及各自的优缺点。接着比较分析三次激励计划的实施动因，之后通过营运能力、盈利能力、偿债能力、发展能力和代理成本五个方面对股权激励对财务绩效影响进行分析，在这一部分中会进行行业对比，以减轻其他因素对结果的影响。接着用事件分析法对股权激励带来的市场反应进行对比分析，包括第三次计划修改后的市场绩效；分析激励计划对员工离职率、员工积极性、员工整体素质及高管股权变动的影响；通过技术人员的变化、研发投入、专利申请与授权来分析对股权激励对研发的影响。最后总结出股权激励方案在设计以及实施过程中几大要素需要注意的问题，对制定合理的股权激励设计方案提出建议。
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