摘要
十九大以来，我国着力强调打好污染防治攻坚战。政府、公众以及金融机构等各主体对环境可持续发展的重视程度也日益增加。目前，许多供应链上的中小企业由于过度追求经济效益欠缺环保意识而造成“环境爆雷”，使其自身面临着巨大的不可控环境风险，很大程度上影响整个产业链条的完整性甚至波及核心企业的生产经营。加上中小企业普遍存在融资难题，更加制约了其绿色发展和转型的步伐，不利于整个供应链条的绿色发展。绿色供应链金融一方面基于供应链金融纾解了中小企业的融资难题，另一面融合绿色金融或绿色供应链理念将融资过程中的环境污染降到最低，兼顾了经济、社会和环境价值，为供应链金融领域的绿色创新发展提供了参考。核心企业为了巩固自身行业地位以及提升供应链竞争力，积极参与甚至主导绿色供应链金融，同时其在绿色供应链金融领域的重要作用也逐渐被国内外学者认可。但就目前来看，我国绿色供应链金融的案例实践较少，欠缺具体的案例研究和针对性的绿色供应链金融优化方案。因此，从供应链上核心企业的角度对绿色供应链金融模式展开案例分析十分必要，优化绿色供应链金融模式也为日后该领域的发展提供了更多参考建议。 本文主要采用文献研究法和案例分析法，选择具有“绿色”属性的环保行业龙头企业——首创股份作为研究对象。首先，总结和梳理了绿色供应链金融概念、核心企业主导的绿色供应链金融以及绿色供应链金融效果的相关文献，进而明晰了核心企业绿色供应链金融的相关概念和理论基础；其次，就首创股份传统供应链情况和现有的供应链融资方案进行介绍，明确绿色供应链金融反向保理模式为后文的分析重点。在此基础上，从背景、模式设计和实施效果三方面，针对首创股份发行的绿色供应链金融资产支持专项计划展开分析。阐述模式设计的参与主体、交易结构、基础资产池及信用增级情况，接着从市场效应和财务效应两方面进行效果评价。最后，立足于核心企业角度阐释绿色供应链金融模式存在的问题，从核心企业、其他参与方以及政策环境三方面提出了针对性的优化建议。本文提出通过考评环境绩效，普及绿色供应链金融概念及模式等方式，加大环保理念的融入，以达到绿色融资的目的；同时，强调其他参与方汲取专业机构经验，提高融资质量及融资效率；此外，还需要关注绿色供应链金融领域政策体系的建设，成立专项基金助力模式优化。
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