摘要
近年来，由于经济环境的变化，越来越多的上市公司进行了并购重组活动。并购方支付较高的溢价，导致资本市场的商誉快速增长。商誉通常表示并购方对目标公司未来超额收益的认可，但如果目标公司未来年度的收益未达预期，并购方就可能计提大额的商誉减值准备。2018年大量上市公司计提了巨额商誉减值，造成了资本市场的动荡，引起了广泛的关注。 基于上述背景，本文选取了Y公司并购商誉减值这一典型案例展开研究。首先，对Y公司并购D公司过程和并购商誉的形成以及减值情况进行了概述。接着，分析了Y公司计提大额商誉减值的成因，主要包括以下三个方面：商誉的初始确认金额过高、被并购方业绩未达预期和并购方利用商誉减值进行盈余管理。最后，从市场反应、财务绩效、非财务绩效三个方面分析了商誉减值对Y公司的影响，分析发现商誉减值对公司的股价产生负面的影响，对公司的盈利能力、发展能力等都造成了不良的影响，同时也会引发控股股东质押股份平仓的风险等。高商誉是一枚不定时炸弹，一旦并购方计提商誉减值后会对公司未来的经营发展产生不利的影响。 通过分析了Y公司并购商誉减值的的成因和经济后果，借鉴案例中的成因，从以下几个角度对防范商誉减值的发生提出建议。首先，在完善商誉的初始确认方面，上市公司应提高估值的准确性和采用多元化的支付方式。其次，并购方要合理预测被并购方的盈利能力并制定合理的业绩承诺以防止被并购方无法完成预期业绩。最后，为防止并购方管理层利用商誉减值进行盈余管理，要规范与商誉有关的信息披露以及完善内部控制体系。
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