摘要
近年来我国一系列医改政策的稳步推进，医药分开促使医院处方外流，处方药院外市场持续扩容。在这样的大背景下，医药零售行业巨头们为承接“政策春风”带来的巨大市场，纷纷“跑马圈地”般频频发起并购以获取竞争优势，这就造成了我国医药零售行业并购频繁、竞争剧烈的局面。本论文将研究范围拓宽至并购频发的医药零售企业，对其进行连续并购绩效评价研究，这不仅体现了我国社会经济领域的研究热点，同时又紧密结合了我国医改政策的关键要点。 论文按照文献研究、现状梳理、数据计算、结果分析、案例启示提出的思路展开。论文以实施连续并购发展战略的YF公司发生的连续并购行为作为研究对象，立足于我国医改背景，依次梳理国内外研究文献，介绍了相关理论基础、医药零售行业概况，并对YF公司连续并购的动因、具体过程及结果进行了分析。论文采用了事件研究法，确定时间窗口期后，计算超额收益率与累计超额收益率并进行了T检验，对YF公司连续并购短期的绩效进行了评价。之后论文在选定财务指标并收集相关数据后，进行了KMO检验和巴特利球体检验，判断原始数据适合进行因子分析后，运用主成分分析法通过SPSS22软件提取了主成分因子，并进行了得分计算对YF公司连续并购长期绩效进行了综合评价。通过以上研究，论文发现YF公司连续并购短期绩效总体上表现为先上升后下降再上升的波浪形周期性规律。从长期来看，YF公司连续并购战略初期的执行效果略有上升，随着后续整合工作推进，协同效应显现，从整体上来看YF公司通过一系列并购活动使得企业绩效得到了有效提高。最后论文提出案例启示，以期为在未来进行相似并购活动的公司提供参考:注重连续并购行为与企业战略的协调性，加强协同效应;选择多元并购支付方式，注意连续并购行为前后资金管控;提高并购决策者自我认知，注意经验积累与学习;积极迎合国家政策，发展新的利润增长点。 论文从短期和长期两个研究视角出发，分别运用事件研究法和主成分分析法，客观地对YF公司连续并购绩效进行了评价。鉴于医改持续推进，医药零售行业规模化发展将成为大势所趋，医药零售行业并购将更加频繁，论文对于企业后期并购以及同行业其他公司的并购行为具有积极的指导和借鉴意义。
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