摘要
白酒作为一种国民饮品，为满足国民精神需求、增进幸福做出了重大贡献。白酒行业高速成长积极贡献税收，是财政收入的重要财源之一，对于经济的拉动效益明显。在大浪淘沙的行业调整下，酒企间自发进行的新一轮内生改革，使得大而强小而差的发展局面更加清晰。财务分析是企业内部管理的辅助工具，财务信息为内部搭建起与外部投资人联系的桥梁，其重要性不严而喻，但单纯依靠数据结果判断企业优劣容易被误导。泸州老窖作为白酒行业的杰出代表，所暴露的问题具有典型性，发展的经验具有借鉴性，为了体现泸州老窖真正的内涵价值，壮大其综合实力充分应对变革挑战，采用更先进的哈佛分析框架来进行全面的财务分析是非常有必要的。 本文在借鉴国内外现有研究的基础上，通过评估关键会计政策、会计估计与变更，探究泸州老窖潜在的会计质量不良问题，并研究报表数据之间、财务指标之间的联系及变化趋势，结合盈利因素驱动模型，综合分析其资产负债结构、利润结构和现金流量结构的质量，综合评价其财务能力，认知关键的盈利驱动因素，然后运用PEST分析法对泸州老窖进行外部环境分析，在内部环境分析中尝试将商业模式画布与SWOT分析相结合，以确定战略谋划的合理性及战略调整的必要性，依据全面的财务状况分析结果，对泸州老窖的发展及未来潜力作出理性客观的预测。 通过研究发现，经济、政策和信息环境发生重大变化，将引导酒企未来向规范化、零售数字化等方向发展，泸州老窖的财务质量良好，白酒核心业务的稳健表现为优质的利润质量提供了保障，但财务资金运用质量下降、销售费用居高不下、存货周转效率偏低、负债结构不合理的问题将会阻碍其继续向上发展。泸州老窖应紧随市场主流方向，在如下方面作出整改:提高资金管理水平、注重战线收缩工作、提升产品价值增强吸引力以及构建多元化融资模式。
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