摘要
创新是社会发展和变革的先导，是企业保持持续竞争的核心要素。这些年，创新越来越受到国家的支持和企业的重视，专利申请量位居世界前列，我国的企业技术创新能力不断提高。但是从我国2019年全球创新指数排名第14位来看，我国创新能力还有很大的发展空间。影响企业技术创新能力的因素既有市场环境、政府政策等来自企业外部的，又有企业特征、产权性质、股权结构等来自企业内部的。本文结合混改中引入其他性质的股权导致股权集中度下降和《外商投资法》的正式实施进一步扩大对外开放程度的背景，选取影响企业技术创新能力的内部因素股权结构中的股权集中度和外资持股以及外部因素中的市场竞争进行研究，提出了本文的核心研究问题：股权集中度对企业技术创新能力有何影响？外资状况不同的公司企业技术创新能力是否有差别？市场竞争环境不一样，股权集中度、外资持股对企业技术创新能力的影响是否不同，即是否存在市场竞争的调节效应？ 基于以上研究问题，在对前人文献阅读整理后发现单独对外资持股与企业技术创新能力关系的研究比较少，大多是将外资股划分到非国有股权中进行验证，这样便无法准确验证外资股与企业技术创新能力的关系，股权集中程度对企业技术创新能力的关系也尚未得到一致结论。因此本文结合委托代理理论、信息不对称理论与行为动机理论对本文的研究问题进行分析，并提出相应的假设，之后利用2007年至2019年全部A股上市公司数据，以企业技术创新能力为被解释变量，以股权集中度、外资持股为解释变量，通过面板数据回归模型对股权集中度、外资持股与企业技术创新能力的关系和市场竞争的调节效应进行具体分析以验证前面提出的研究假设。本文研究发现：第一，股权集中度与企业技术创新能力呈倒U型，且企业技术创新能力随着股权集中度的增加先提升后下降；第二，外资持股与企业技术创新能力之间正相关；第三，市场竞争环境对股权集中度与企业技术创新能力存在调节作用，且强市场竞争环境可以对股权集中度与企业技术创新能力起到整体抬升作用；第四，市场竞争对外资持股与企业技术创新起正向调节作用。进一步研究结果表明，相比于非国有企业股权集中度与企业技术创新能力呈倒U型非线性关系，国有企业由于股权集中度普遍较高，股权集中度与企业技术创新能力负相关，而外资持股对企业技术创新能力的影响并没有因产权性质不同而有差别。此外，相比于创新投入与创新效率，股权集中度与创新产出能力呈倒U型关系，外资持股则与创新产出能力、创新投入能力之间显著正相关，而对创新效率的影响并不显著。 本文的研究结论一将丰富已有股权集中度与企业技术创新能力关系的研究成果，二可以从企业创新的角度为企业的股权结构设计提供理论依据，三对国家的混改、国企的分类改革、对外开放政策有一定的参考意义。
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