摘要
发展普惠金融，就是以合理的成本，扩大信贷规模和丰富金融服务，从而保证更多的社会群体公平享有全面金融服务的机会。普惠金融在促进经济发展、缩减贫富差距、实现社会公平等方面的积极作用已得到广泛认同，但是普惠金融如何影响金融稳定，理论界与实践界对此尚存争议。2008年金融危机爆发给全球各经济体带来了前所未有的冲击，遏制系统性风险、维护金融稳定成为全球范围内政策制定者的重要课题。在中国，随着经济下行压力加大，阻碍经济增长因素增多，金融风险呈现新的特点和演进趋势，易发高发。防范系统性金融风险，维护金融稳定成为发展普惠金融的过程中不可规避的问题。本文旨在实证研究国内普惠金融对金融稳定的作用路径和方式，并就合理发展普惠金融提出政策建议。 通过对相关文献的梳理发现大部分学者是从线性视角出发研究普惠金融对金融稳定产生的影响，而本文认为普惠金融作用于金融稳定的路径并非为单纯线性的，同时金融深化程度可能会影响该路径。鉴于此，本文首先利用我国2005-2016年省际宏观经济数据和金融数据，分别构建普惠金融发展指数IFI，金融稳定指数AFSI和金融深化指数FIR，分析我国各省的普惠金融发展水平，金融稳定状况，以及金融深化程度，发现我国区域普惠金融，区域金融稳定和区域金融深化显著不平衡，东部地区在这三个方面显著优于中部和西部地区。其次，利用面板平滑转化回归模型PSTR来研究不同金融深化程度下普惠金融对金融稳定的影响，发现普惠金融对金融稳定的影响的确是非线性的。当金融深化处于较低水平时，普惠金融的发展显著不利于金融稳定；在金融深化处于较高水平时，普惠金融的发展并不会对金融稳定产生显著的负面影响。最后，提出发展普惠金融的相关政策建议，包括：进行适当的政策倾斜，缓解区域金融差异性，适度发展普惠金融，密切关注金融稳定状况，积极探索普惠金融改革，提高金融深化水平，完善普惠金融数据，深化普惠金融研究。
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