摘要
随着“走出去”战略的实施，中国与全球其他国家的合作更为密切。近年来中国对外直接投资实现了快速的发展，中国也已经成为了世界第二大对外投资国。但是不可否认，在迅速发展的同时，中国的对外投资仍然存在一定的问题。与传统的对外投资大国相比，中国的对外直接投资流量占全国GDP的比重仍然较低，存在着较大的发展空间。而且随着单边主义和“逆全球化”思潮的负面影响逐渐加深，中国的对外投资活动正面临着巨大的不确定性。我国企业在进行对外投资时，所面对的经济政策不确定性不仅仅是来自于东道国，还来自于本国，中国和东道国的经济政策不确定性将会同时对企业的投资行为产生较大影响。为了更加全面地分析经济政策不确定性对于中国对外直接投资的影响，应考虑两国经济政策不确定性的差距。因此，在关注经济、制度、文化等其他因素影响的基础上，基于母国和东道国差距的视角，研究经济政策不确定性差距对中国对外直接投资的影响，具有较为重要的研究意义。 本文首先对相关的文献进行梳理和分析，并结合中国对外直接投资的发展现状。以2006-2019年共14年中国对世界21个主要经济体的对外直接投资为研究样本，通过构建面板数据进行实证检验，考察经济政策不确定性差距对我国对外直接投资的影响，并分析经济、制度及文化因素对于两者关系的调节效应，进一步通过门槛效应检验，考察不同的制度及文化距离下，经济政策不确定性差距对我国对外直接投资的影响是否存在差异。本文研究发现，经济政策不确定性差距的回归系数显著为正，表明其对中国对外直接投资有明显的促进作用。在经济、制度与文化等因素的调节效应方面，实证结果表明，东道国经济发展水平的调节效应并未通过显著性检验，而制度距离与文化距离对于经济政策不确定性差距与中国对外直接投资的关系具有显著负向调节效应。进一步通过门槛效应检验发现，在不同的制度距离和文化距离下，经济政策不确定性差距对OFDI的影响存在差异，存在单一门槛效应。当制度距离和文化距离过大的时候，经济政策不确定性差距将会对OFDI具有负面影响。此外，东道国经济发展水平对中国对外直接投资具有促进作用，而制度距离和文化距离则是具有抑制作用。为更好地应对经济政策不确定性、进一步推动对外直接投资发展，政府应发挥好监管和引导作用，并且加大力度优化国内的制度环境，促进与其他国家的文化交流与合作。
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