摘要
农业产业化龙头企业是农业发展的高级形式。当前，我国农业发展形式处于不断变革和转型升级过程之中，“农业产业化”是一种适应我国经济体制转型而产生的新型农业生产方式和经营方式。近年来，多元化经营现象突显，为了适应日益激烈的市场竞争和复杂多变的经济形势，涉农企业纷纷走上了多元化发展的道路。企业的经营战略对企业融资有着重要的影响。企业在进行多元化经营，开拓新市场、进入新领域的过程中所需资金的来源是企业重要的金融决策。那么农业产业化龙头企业的多元化经营是否影响企业的融资以及如何影响企业的融资是一个需要研究的课题。 本文利用在沪深两市上市的农业产业化龙头企业的面板数据，实证分析了多元化经营对农业产业化龙头企业融资的影响。在实证部分，本文分为两部分来分析多元化经营对农业产业化龙头企业融资的影响。第一部分实证测算农业产业化龙头企业的多元化经营水平和外源融资水平；第二部分实证分析多元化经营对农业产业化龙头企业外源融资、内源融资的影响以及多元化经营水平高时、多元化经营水平低时分别对外源融资和内源融资的影响差异。经过实证分析得出如下结论：第一，农业产业化龙头企业进行多元化经营能够对企业的融资产生影响。第二，多元化经营与外源融资率成正相关，当农业产业化龙头企业的多元化经营水平高时，企业的外源融资率高，说明当农业产业化龙头企业进行多元化经营时，企业能够通过股权方式和负债方式从企业外部筹集的资金较多。第三，多元化经营与内源融资率成正相关，当农业产业化龙头企业的多元化经营水平高时，企业的内源融资率高，说明当农业产业化龙头企业进行多元化经营时，企业能够通过内源融资筹集的资金较多。第四，农业产业化龙头企业的数量不断增多，农业产业化龙头企业的区域差异也在逐渐缩小。第五，多元化经营水平高时对外源融资的影响程度大于多元化经营水平低时，多元化经营水平高时对内源融资的影响程度也大于多元化经营水平低时。多元化经营水平高时，对内源融资的影响程度大于对外源融资的影响程度；多元化经营水平低时，对内源融资的影响程度也大于对外源融资的影响程度。说明多元化经营能够给企业带来更多的内部资金的积累，促使企业在融资时能够从企业内部获得更多的资金融通。 基于以上结论，本文为农业产业化龙头企业今后应该如何开展多元化经营提出建议：首先，农业产业化龙头企业要根据企业自身发展目标和经营条件，以专业化发展为基础，适度地进行多元化经营。农业产业化龙头企业在发展过程中，不能盲目追求多元化经营。农业产业化龙头企业要综合考虑企业的内外部环境，审慎选择多元化经营。第二，农业产业化龙头企业应该选择正确的多元化经营方式，并且要注重多元化经营后的整合。农业产业化龙头企业要注重进行多元化经营后的整合问题，合理的做好资金的分配问题，更好的利用通过企业融资筹集的资金，获得农业产业化龙头企业的可持续发展。第三，农业产业化龙头企业在进行企业融资时，应该尽可能的选择融资成本低的融资，降低企业的融资成本。第四，政府应当健全金融支持体系，对农业产业化龙头企业实行多元化经营进行适当的引领和监督，尽可能的降低农业产业化龙头企业进行多元化经营的风险和不确定性。第五，农业产业化龙头企业应该完善企业的治理机制，促进效率与公平完善企业的治理机制，提高资金的使用效率，更公平合理的分配企业筹集的资金，更好地促进企业的长远发展。 本文研究的创新点主要是：一是研究视角的创新，以往的研究中对于企业多元化经营和对于企业融资的研究都是分别独立的进行的，很少有将二者结合起来进行研究的。再者现有的研究更多的集中在企业多元化经营对企业绩效的影响上，也很少有学者以农业产业化龙头企业为研究对象，来进行农业产业化龙头企业多元化经营对企业融资影响的研究。二是在实证分析部分，现有的研究大多使用单一指标资产负债率来表示融资，但是单一指标存在着不可避免的局限性，不能全面的反映企业的融资。本文在资产负债率的基础上又加入了多个指标来共同反映企业的融资，克服了单一指标的局限性。在融资部分，本文将融资分为外源融资和内源融资两个角度来展开研究。
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