摘要
我国经济步入新常态后，经济高质量发展备受重视，其中创新对经济高质量发展的驱动作用日益显著，由此引发了我们对创新质量的关注。技术创新自身的特性决定了其需要大量的资金支持，而金融市场的资产配置作用决定了其对技术创新的发展具有重要意义。与此同时，金融市场还是市场风向标，将资金引向具有高增值潜力的领域，而高质量的技术创新正好具有较高的增值潜力，由此来看金融市场对技术创新以及创新质量的提高有着不可忽视的作用。我国政府近年来致力于建设完善我国金融市场，推动金融市场多元化多层次发展，意在通过此举推动我国经济进一步发展。综上，本文旨在探究我国在步入经济新常态以来金融发展对经济发展的影响机制，并重点考虑技术创新和创新质量在其中的驱动作用，具体关注金融发展以及不同融资渠道对技术创新和创新质量的影响，以及金融发展通过技术创新、创新质量间接影响经济增长的问题。这一系列问题对于新常态下保障我国增长动能的转换有重大意义。 本文借鉴内生增长经济理论，参考现有文献引入了融资因素，在融资因素中考虑了融资成本、融资渠道以及创新质量等会对融资产生影响的具体因素，结合数学推导的方法，从理论上分析了金融发展以及融资渠道对技术创新在产出数量和质量上的影响，以及金融发展通过技术创新以及创新质量间接影响经济增长的作用机制，并提出了相关假说。随后针对理论机制中得到的四个假说，以中国省级面板数据为研究对象，建立动态面板模型和固定效应面板模型进行实证检验，从而对相关理论假说进行验证。通过理论分析和实证检验共同发现了以下主要结论： 第一，实证检验发现金融发展能促进技术创新，随着创新质量的提高，这一正向支持作用减弱甚至变为阻碍作用，这主要是由于现阶段金融抑制现象导致。 第二，在针对融资渠道的分析中，间接融资渠道相比直接融资渠道对技术创新以及技术创新质量的提高有更大的促进作用。 第三，技术创新对经济增长有正向作用，回归结果显示技术创新增加1%，使经济产出增加约3%；而且创新质量的提高也会对经济增长有促进作用，尤其是高技术行业的创新质量提高，对经济有显著的促进作用。在我国技术创新的驱动作用越来越凸显的背景下，着重于创新质量的发展对保证经济的可持续增长以及高质量发展十分必要。 第四，本文理论和实证分析中发现金融发展对经济增长的综合作用为正，其中包含着金融发展对经济增长的直接作用和通过技术创新对经济增长的间接作用，实证分析说明，这一直接作用在样本期内为负，但是这一负向作用会随着技术创新的发展得以缓解，即间接作用为正。值得注意的是，创新质量也能起到类似的缓解作用，且缓解力度远远大于技术创新所带来的缓解力度。可见技术创新的发展不仅直接有助于经济增长，而且也通过减弱金融挤压经济发展的负向作用实现。另外，创新质量的提高也有类似的作用，因此不仅需要注意技术创新作用的发挥，更应关注创新质量的提高。 最后针对结论中所表现出的金融抑制现象提出了相关的政策建议：全面推进多层次金融市场体系以及普惠金融生态圈对于改善企业外部融资环境十分必要，同时应该建立企业创新资金储备制度，加快建设专利及创新成果估值及抵押市场。另外在经济增长中，现有政策不仅要保证创新的提高，更应注重创新质量的提升。
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