摘要
我国大部分企业都具有一定的财务柔性。战略变革作为周期长风险高的企业行为，需要企业拥有一定的财务资源基础作为保障。那么，财务柔性可否推动企业实施战略变革？在环境不确定的情况下，财务柔性与战略变革的关系将会受到何种影响？当企业拥有连锁股东时，财务柔性与战略变革的关系又会如何变化？ 本研究通过逻辑演绎与实证分析相结合的方法，对国内外关于财务柔性、战略变革、环境不确定性、连锁股东已有的研究成果进行分类梳理，为本文的后续研究奠定基础。在文献综述的基础上，基于资源基础理论、资源依赖理论与组织信息处理理论，阐明本文的理论基础并构建相应的理论模型，进而提出本文的研究假设。本文基于CSMAR数据库中上市企业的数据，以2008-2019年我国A股上市企业为研究样本，对相关数据进行实证分析，探讨财务柔性与战略变革的关系。另外，将环境不确定性与连锁股东纳入研究框架中。为了识别环境不确定性的来源，本文从信息动态变化与资源依赖程度两个角度将环境不确定性分解成环境动态性与环境敌对性两个维度。最后，为保证结果的严谨性，本文进行了稳健性检验。 本文实证结果表明：财务柔性正向影响了战略变革；环境动态性负向调节了财务柔性对战略变革的促进作用；环境敌对性负向调节了财务柔性对战略变革的促进作用；连锁股东强化了财务柔性对战略变革的促进作用。本文研究指出财务柔性有利于企业进行战略变革，为企业的资源配置提供了参考。
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