摘要
“后疫情时代”是指当新冠疫情袭来之后，对于国内人们的消费习惯，经济文化等产生影响后的时代。国家的银行业在金融业之中占有核心地位，并且银行业相比于证券与保险更加的成熟，有着更加完善的制度与体系。以银行业为例，新冠疫情给其带来的强大冲击，使得银行整个行业与投资者们需要从危机中发现商机，才能“转危为安”。再加中国有A股上市银行数量较多，反映在股市上表现为银行类的股票种类更多，对于投资者来说，投资的选择余地以及空间就越大。此外，大型上市银行在整个银行体系中有着至关重要的作用，因为它不具有小型银行的一些缺点，例如国家的政策支持较少，自身底蕴较弱等。然而，即使是这些上市大银行也会产生的各种各样的问题，一旦问题爆发，后果将不堪设想，甚至是会引起全球范围的金融危机以及重大的金融风险。因此，有效的去测算银行的各种波动风险，并且对此进行评估将成为重中之重。 本文主要利用资本资产定价模型，基于日对数收益率测算A股上市银行β值，并据此将A股上市银行分成低、中、高三个风险等级；利用ARMA-GARCH族模型测算各类风险尾部均值；利用向量自回归模型研究影响低、中、高各风险等级的A股上市银行波动风险的成因。通过研究中国A股上市银行日收益率波动风险的尾部均值，分别探究影响低、中、高三类风险上市银行风险波动的成因，并为银行业自身以及投资者提出建设性意见。测算低、中、高各风险等级A股上市银行的尾部均值，并对其成因进行模型测算，对于银行自身来说，可以使他们认识到之前在监管中存在的种种漏洞与空白，应对新冠疫情带给其的冲击与挑战，不断创新金融方法与金融工具制定相关监测方法与监测指标。对于政府机构来说，政府机构可以根据风险状况以便于给银行制定不同的政策，提供良好的政策环境，另外政府机构也会愈加重视全民征信系统，这样可以极大地增强对于随时可能出现的风险的把控能力。最后对于投资者来说，这有助于他们了解银行业相对风险状况，便于整体把握上市银行情况，缩小投资目标范围，减少投资风险损失。 根据本文对低、中、高风险A股上市银行尾部均值的测算以及成因分析，可得到以下结论：（1）上市银行波动风险与风险等级有关；（2）后疫情时代银行业波动风险存在非对称效应；（3）财政政策与市场因素对上市银行波动风险的影响体现在长期。并针对结论对应给出建议：（1）优化风险度量方法；（2）关注在疫情影响下银行业波动风险的非对称效应；（3）利用财政政策与市场因素预测上市银行长期波动风险。
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