摘要
在市场经济条件下，纵向一体化是企业提高市场竞争力、优化资源配置的一种重要手段。企业是否实施纵向一体化，以及在何时实施纵向一体化都将对企业经营绩效产生重大影响。纵向一体化不仅能够节约市场交易成本，稳定上下游产品的供销关系，一定程度上还能提升企业市场竞争力，因而很多企业选择一体化战略来实现公司大规模发展，光伏企业也不例外。2013年政府陆续出台一系列光伏企业扶持政策，行业技术也日益精进，光伏产业飞速发展。有的光伏企业在这种良好的外部环境下开启了纵向一体化的发展道路，并以此获得了巨大的成长。但从2018年开始政府对光伏企业的扶持力度大幅下降，到2020年政府补贴政策进行倒计时，光伏行业市场竞争也进入了白热化状态，行业开始淘汰缺乏市场竞争力的企业，市场集中度加剧，如何在行业巨变期中幸存并脱颖而出是值得研究的问题。隆基股份作为一体化战略的实施者，在2018年至2020年行业巨变时期企业的资产收益率显著高于行业均值，一体化战略作为提高企业竞争力的战略方法或许能够帮助企业度过行业巨变期，并在竞争激烈的市场中获取竞争优势。本文选择隆基股份作为研究案例的原因在于：一方面隆基股份在2014年就实施了一体化的战略布局，具备较长时间的研究数据可供分析；另一方面隆基股份作为较早实施纵向一体化战略的光伏企业，其在单晶硅片和组件两个环节的市场占有率已处于行业前茅，表明隆基股份一体化效果显著。本文以隆基股份为研究案例，采用文献研究法、案例研究法以及比较研究法，分析企业实施纵向一体化战略的动因、过程及实施效果，深入剖析其取得效果的原因，探索光伏企业纵向一体化战略如何助力企业提升经营绩效，以期给其他企业选择和实施一体化战略提供些许有用的经验。 本文第一部分介绍了研究背景及意义、文献综述、研究思路与方法、以及文章的基本框架，其中文献综述从纵向一体化战略的动因、路径、绩效三方面进行回顾。第二部分叙述了相关概念，实现纵向一体化战略的手段以及理论基础，包括纵向一体化的概念和动因理论，以及财务指标绩效评价体系的介绍。第三部分简要介绍了隆基股份及其纵向一体化过程，该部分的重点是动因分析。第四部分是介绍隆基股份纵向一体化战略的绩效情况，主要从财务绩效和非财务绩效两个方面进行分析，以此说明隆基股份一体化战略是否给企业带来了积极的绩效。其中，财务绩效从盈利能力、资产管理水平、资本结构和企业发展潜力四个维度进行详细分析；非财务绩效从产品市场份额、交易费用和市场实力三方面进行分析。第五部分主要研究隆基股份纵向一体化战略成功的原因。隆基股份实施纵向一体化战略取得正向绩效的原因主要是：具备实施纵向一体化战略的资源基础、精准把握实施纵向一体化战略的时机、战略落实过程形成了有效的资源整合。第六部分是对全文的结论及启示。从全文的分析中可以看出，隆基股份的一体化战略提高了企业的绩效和市场地位，同时还降低了交易成本。此外，光伏企业在考虑是否选择以及何时选择纵向一体化作为企业发展战略时，有三条经验可以借鉴：（1）实施战略之前，考虑企业自身是否具备良好的财务实力和技术实力；（2）决定实施战略时，选择恰当的纵向一体化战略实施时机；（3）实施纵向一体化战略过程中，合理管控公司资源，使上下游资源有效整合，实现协同发展。
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