摘要
创业板上市公司以高新技术企业为主，主业相对突出，技术独特，市场潜力大，吸引了众多投资者的关注，但由于技术更新快，当企业上市后，无法精准预计企业的核心项目以及核心技术人员的持续创新能力，基于这种不确定性，企业需要获取稳定且低成本的资金供应才能保证企业发展，那么怎样获得充足的资金成为了企业考虑的重点问题。在拓宽融资渠道获取资金的方法中，商业信用融资是企业的典型范例。它具有低成本、低门槛、易控风险、易获得、无需抵押物等优点，不但能够为企业的日常活动筹集所需的流动资金，而且可以对企业长期投资资金的缺失进行补充。鉴于创业板上市公司的财务困境，以及商业信用在其它领域的应用，本文把二者相结合，研究商业信用是否能缓解创业板上市公司融资难的问题，对公司绩效能产生何种影响。 本文以文献研究法、规范分析与实证检验相结合的研究方法，运用融资理论，以2010-2020年创业板上市公司为研究对象，分析了商业信用对企业绩效的影响，运用有调节中介效应模型，研究了商业信用融资对企业绩效的影响机理。研究表明:商业信用融资正向影响企业的经营绩效。有调节的中介检验表明，银行信用在商业信用对企业绩效的影响中发挥了调节作用。商业信用可以通过改善融资约束正向影响企业绩效。银行信用具有显著的替代关系，弱化了商业信用对企业绩效的影响。异质性检验说明了，商业信用对非国有企业绩效的提升作用更显著，银行信用对商业信用的弱化较国有企业来说更明显，非国有企业在经营管理中应当重视商业信用的效用水平达到提高企业绩效的目的。本文的研究有助于正确理解商业信用与企业绩效之间的关系和企业的内部机制，更细化了商业信用和银行信用对国有企业和非国有企业的不同作用效果，有助于政府积极引导企业制定科学的商业信用使用标准。最后，本文提出几点建议，并指出文中不足之处，以期在后续研究中加以改善。
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