摘要
作为一个资本、科技高度集中的国家战略新兴产业，医药行业是一个与国民健康和幸福生活息息相关的行业。人口老龄化的提高、对生活质量的较高要求、近年加之新冠疫情的全面爆发，医药健康行业更是成为全民关注的重中之重。也正是疫情的爆发，将我国医药资源的短板展现出来，同时国家相关部门也屡次指示要重点关注相关产业的建设。 由于医药产业的独特特点，新三板为相当一部分企业提供了融资平台。当企业在新三板挂牌上市后，定向增发股份，提高企业的信用等级，进而助力企业融资速度全面提升，综合上述因素，研析新三板市场企业的融资对助推医药产业全面蓬勃发展具有很强的现实意义。 文章在介绍了投资绩效与资金有效性研究方法等有关的理论基础上,整理近年新三板医药企业整体动向，剖析了当前新三板中医药企业发展现状。本文主要运用的研究方法如下：一是选取48家数据符合本文实证要求的医药上市企业作为研究主体，运用DEA模型对选取的医药企业进行融资效率测度，将结果进行基本面分析。二是建立Tobit模型，用面板数据作出回归模型分析，验证假设，根据实证结果对医药企业如何提升融资效率提出相关建议。 研究表明：新三板医药企业融资效率整体偏低，且4年平均Malmquist指数大于1的企业有24家，且规模效率对融资效率有着更显著的影响，纯技术效率相对弱势；融资效率影响因素中，总资产、资产负债率和主营业务成本显著负相关，净资产收益率、财务费用和速动比率与融资效率显著正相关。鉴于此，我们提出企业要寻求最佳投入产出规模，提升内部经营管理水平，政府也要提升金融市场发展水平，完善监管体制建设，为医药产业提供多元化的金融支持，提升新三板医药生物企业的融资效率。
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