摘要
近年来，我国正处于新一轮并购浪潮中，并购数量和规模增长迅速，并购模式也越来越多元化。“上市公司+PE”并购基金就是近些年出现的新型并购模式，2011年我国刚刚设立第一支产业并购基金，该模式在我国的运用仍处于初级阶段，成功完成产业并购基金“募投管退”全过程的公司更少。因此本文通过梳理相关文献，再对具体案例进行分析的方式，对该模式的运行机制和运行效果进行研究，仍具有重大意义。 博雅生物共设立了三支并购基金，且其中的懿康投资合伙企业于2015年底成功完成了二次并购，使得产业并购基金得以成功退出。由于目前完成了整个并购过程的公司较少，博雅生物就是其中之一。因此本文选择对博雅生物并购新百药业的案例进行分析。本文首先梳理了私募股权基金和产业并购基金的相关文献，进而具体分析了博雅生物设立产业并购基金的动机及过程，从市场股价角度分析并购基金带来的市场反应，再通过横向和纵向对比，分析博雅生物财务指标的变化情况，再从非财务指标综合分析此次并购绩效。最后总结此次并购中并购基金的优势与不足，得出结论并针对性地提出建议。
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