摘要
生态环境似水，经济发展似舟。水能载舟，亦能覆舟。十四五指出经济要与生态文明同步发展，积极践行绿水青山就是金山银山的发展理念。企业作为能源的主要耗费者与环境破坏的主要制造者，国家通过环境法律制度来约束企业乱排乱放的行为，同时鼓励企业建立健全绿色低碳循环发展的经济体系。煤炭作为高污染、高排放的不可再生资源，是政府治污的重点对象，煤炭企业只好通过绿色投资形成绿色生产力来承担环保责任。各行各业采取的绿色投资等环保措施，对企业产生了什么样的影响呢？基于此，本文将以中国神华为例，探究中国神华绿色投资历程及对企业产生的效果。 本文在利益相关者理论、社会总成本理论及投入产出理论等理论基础上，采用案例研究的方法，纵向分析中国神华2011年-2020年绿色投资历程、投资策略与投资效果。其中环境效果在节能减排修复、环境效益与成本、环境治理水平三方面探究；经济效果在传统财务绩效、政府补助、企业价值、创新绩效上分析；最后借助熵值法赋权，评价中国神华绿色投资中企业综合绩效的变化。 通过系统性研究得出结论：（1）绿色投资能助力企业完成节能减排目标，扩大了企业新增的绿化面积，不仅改变了矿区周边的环境质量，还可以节约环境成本，带来极大的环境效益。（2）绿色投资虽然短期会增加企业的营运成本，但通过与中煤能源、兖矿能源、行业对比得出绿色投资长期上并没有给企业财务绩效带来负面影响，绿色投资反而会树立中国神华良好的社会形象，获得更多的政府补助，降低了生产成本和融资压力，企业价值也随之增强。（3）中国神华的绿色创新技术在投资中不断改进，先进的绿色技术提升了中国神华在煤炭行业的核心竞争力，2013年-2020年间中国神华的综合绩效也随之提升。本文研究价值在于：一方面可以为将要或正在进行绿色投资的煤炭企业提供借鉴；另一方面号召相关部门把绿色投资纳入到企业价值评价体系，以此激励企业积极承担环保责任。
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