摘要
2004年以来，受到世界第六次并购浪潮的影响，我国企业的收购活动也越来越活跃。其中，随着我国人民生活水平的提高，经济态势上行以及国家利好政策的不断刺激，文化行业上市公司并购重组规模逐渐扩大、频率持续增长，在我国并购浪潮中激流勇进。商誉作为并购活动的产物，在此过程中不断增加。文化行业因其以无形资产为主且难以计量的属性，商誉泡沫尤为严重。我国文化行业商誉自2010年以来经历了迅速成长、泡沫累积、泡沫破灭三个阶段。2020年文化行业商誉最低点较2017年峰值缩水了近60%。在商誉减值信息释放之后，文化行业上市公司股价接连下跌，商誉减值事件作为上市公司的重大风险之一引起全社会的担忧。 本文选取文化行业商誉减值事件典型企业长城影视作为研究对象，采用案例研究法作为本文的基础方法贯穿全篇。首先，本文采用文献研究法，在商誉减值相关问题提出的基础上对相关概念、理论进行梳理评述；其次，在介绍案例背景、案例企业并购事件的基础上，运用描述统计等方法对长城影视商誉减值情况进行分析；然后，采用案例研究法等方法从外部、内部角度对长城影视商誉的减值动因进行分析。外部动因从监管部门信号释放角度分析，内部动因从“三高”并购、业绩承诺隐患、获利能力不及预期以及盈余管理四个角度分析，并得出了内部、外部五种因素共同促进了长城影视进行商誉减值的结论。而后，采用事件研究法等方法从微观公司估值、宏观市值两个角度对商誉减值经济后果进行研究，并得出商誉减值事件对上述两方面都存在负面影响的结论。最后，从上市公司、监管规制部门、投资者三方面为文化行业上市公司提出相关对策与建议。 本文从商誉产生至减值全过程出发，厘清商誉减值动因的内在逻辑并对商誉减值产生的经济结果进行分析，对于缓解商誉减值风险，矫正我国文化行业上市公司并购动机，促进我国文化行业健康、可持续发展，提高整个资本市场乃至全社会对商誉减值风险的防范意识等方面有着重要意义，并在商誉减值的后续处理方面为相关准则的制定、完善提供新的思路。
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