摘要
随着全球化经济的不断发展，对于有竞争优势的企业来说，企业的重新定位以及市场角色的转变至关重要。对外开放度的不断提高也给企业提供了便利，从过去专注于国内的单一资源、单一市场转变为企业经营国际化，越来越多的上市企业选择在海外新设子公司或者进行国际并购来发展国际市场。这也就导致了企业经营市场的区域多元化明显，企业在原有的治理结构上能否适应区域多元化管理也成为的值得考虑的问题。企业治理结构对于企业绩效的影响一直是被学者重视及研究，而对于国际化经营对于治理结构的影响作用研究并不是很充分。本文以企业经营区域市场的多元化程度作为调节变量，探究在其调节作用下企业治理结构对跨国企业整体绩效的影响，为企业在相应背景下改善治理结构提供建议。 在已有的研究基础上，本文选取企业治理结构的五个方面:股权集中度、股权制衡度、管理层持股比例、高管平均薪酬、员工学历水平，以此作为解释变量;并以企业的绩效作为被解释变量，以托宾Q值来衡量;以海外子公司占比、海外子公司数以及海外子公司国家数来衡量经营区域市场多元化的程度，以此作为调节变量来研究其对企业治理结构和跨国企业绩效关系的调节作用。本文选取了88家近7年来有海外并购经验的上市民营企业作为研究样本进行研究。 本文综合运用Stata，SPSS以及Eviews软件进行数据分析，得出如下几点结论:在有并购经验的民营跨国企业中，(1)股权制衡度与企业绩效托宾Q呈显著正相关关系。(2)股权集中度、管理层持股比例、高管平均薪酬以及员工学历水平与托宾Q没有呈显著相关关系。(3)海外子公司占比、海外子公司数以及海外子公司国家数均能够显著弱化股权制衡度的正向作用。
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