摘要
国有企业是我国经济高质量发展的主力军，也是技术创新的主力军，在促进国家经济实现“创新能力”、加快建设“数字中国”的进程中发挥着重要作用。然而，我国国有企业存在着股权结构不合理、治理结构不完善等问题，导致企业创新乏力，难以突破创新瓶颈。十八届三中全会之后，我国国有企业改革的重点是混合所有制改革，其中最重要的就是非国有股东对企业治理的影响。 随着我国国有企业改革进一步深化，混改转型是国有企业改革的重大突破点，目的在于通过深度整合国有股东和非国有股东资源，进一步完善公司治理，加速建立灵活的市场运转机制，使多种所有制资本相互补充、相互促进、共同发展，提高国有企业创新水平。由于国有股东和非国有股东在经营模式和目标等方面的不同，以及不同股东所拥有的资源和资源能够发挥的作用也不同，实际的融合和改革效果可能并不理想。因此，探讨非国有股东异质性对国企创新的影响，对推进国企混改、完善内部治理、提高市场竞争力具有重要意义。 本文利用2013-2020年沪深A股国有上市公司的数据，从股东资源和治理结构双视角，基于对委托代理理论、信息不对称理论以及资源基础理论的分析，从非国有股东投资动机和行业资源两个维度实证检验了非国有股东异质性与国有企业创新之间的关系，从双视角分析非国有股东异质性对国有企业创新的影响机制；在此基础上，进一步探讨了在不同行政层级下和不同政府放权意愿下非国有股东异质性对国有企业创新的影响是否有所差别。主要得到以下几点结论：（1）非国有股东能够促进国有企业创新；相比于短期逐利型非国有股东，长期战略型非国有股东对国有企业创新的提升作用更明显，相比于其他资源型非国有股东，行业资源型非国有股东对国有企业创新的提升作用更明显。（2）非国有股东通过加速资产运营、缓解代理问题来促进国有企业创新。（3）相比于中央国企，地方国有企业中非国有股东异质性更能促进企业创新；相比于政府放权意愿较低地区的国企，政府放权意愿较高地区的国企中非国有股东异质性更能促进企业创新。 本文的创新之处主要有以下两点：（1）从投资动机维度和行业资源的维度划分非国有股东，检验了非国有股东异质性对国有企业创新的影响，为不同类型的非国有股东对国有企业创新存在不同的影响提供了依据；（2）基于股东资源和治理结构双视角的分析，丰富了“非国有股东—股东资源和内部治理—企业创新”的逻辑关系，有助于深化混改、非国有股东与国有企业创新等问题的研究。
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