摘要
在影响经济发展的众多因素中，创新已经逐渐占据关键的地位。近年来，中国一直坚持引导科技研发发展，推动国家整体研发实力的增强。企业作为创新活动的重要主体之一，近十年来其研发经费支出占总量的比例一直保持在三分之二以上。企业进行技术创新，提高自主研发水平，是企业在竞争中占据有利地位、实现优质发展的有力保障。可是企业研发活动却通常成本较高并且伴随着较大的风险，对于研发资金的充足性和稳定性的要求较高。由于企业内外部间存在较高程度的信息不对称，大部分企业在进行研发融资时受到了严重的融资约束限制，由此引发投入资金不足的情况。政府补贴作为企业研发投入资金的来源渠道之一，可以通过多种补贴形式降低企业研发成本，帮助企业减轻在研发筹资时受到的融资约束程度，从而增强企业的研发投入强度。同时，拥有政府补贴扶持的企业通常会更加被外界投资者信赖和看好，根据信号传递机制，政府补贴对企业顺利进行外部融资能够起到间接的推动作用。因此，研究企业受到的融资限制对企业研发投入的作用关系，并从政府补贴的角度探讨其对于两者关系的调节情况,可以帮助企业缓解融资约束，引导研发资金投入。 本文通过将理论阐述与实证检验相结合，首先提出了选题背景和意义，说明了本文的研究内容及运用方法。其次从理论研究出发，梳理和分析国内外有关三者之间关系的典型观点，并在理论依据方面选取相关理论进行探讨，分析企业研发投入面临融资约束的原因以及政府补贴对其的影响作用，提出假设。接着介绍了当前中国的上市企业在研发情况、融资情况以及政府补贴情况方面的现状。最后在经过前文的理论阐述与现状分析后，选取中国创业板的上市企业作为研究对象，设计模型，从整个样本和不同所有权性质分组样本分别验证了企业受到的融资约束限制对企业研发投入的作用关系以及政府补贴对二者关系的调节效果。 研究结果表明：（1）融资约束对企业研发投入具有显著的抑制作用。（2）政府补贴对融资约束与企业研发投入的关系具有正向的调节作用。（3）在进行了分组检验后发现，相较于国有企业，在非国有企业中融资约束对企业研发投入的负向关系更为显著，政府补贴对于融资约束与企业研发投入关系的正面调节效果在非国有企业中表现的更加明显。根据上述结论，本文的最后在政策建议方面选择从企业和政府两个角度出发,以期能够使建议更具有针对性和具体化。在一定程度上使得政府对企业提供的研发补贴更为合理化、科学化，帮助企业减轻在进行研发筹资时受到的融资约束程度，从而增加企业的研发投入。
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