摘要
商业银行是国民经济发展中至关重要的金融中介机构，充分发挥商业银行的资金调节功能、降低商业银行体系经营风险是推动国民经济发展、防范重大风险的重要举措。随着国民经济发展趋缓，商业银行传统贷款业务及同业业务风险敞口扩大，金融市场不断发展，金融脱媒加速，商业银行开始主动调整业务布局与资产结构，积极参与金融市场投资业务，投资业务成为商业银行仅次于贷款业务的第二大业务。对于商业银行来说，开展投资业务产生的收益与风险并存，商业银行开展投资业务具有临界点，存在“U”型效应，因此寻找商业银行开展投资业务的“度”具有重要的研究意义。 基于上述考虑，本文共分为五个部分来进行分析：第一部分分析了商业银行开展投资业务的成因及现状，梳理了国内外关于投资业务对商业银行收益与风险影响研究的相关文献，进而对现有的研究进展进行归纳，总结以往研究的不足并提出本文的创新点；第二部分研究了投资业务对商业银行收益与风险的影响机理并进行了数理建模，在此基础上提出了相应的假说；第三部分对投资业务对商业银行风险的影响效应进行了总量检验并对实证结果进行了分析，考虑到商业银行在开展投资业务过程中对风险的正、负两种影响，本文在实证检验的过程中加入了二次项以考察投资业务对商业银行风险影响的“U”型效应；同时，考虑到各类银行之间的差异性，将商业银行分为小型商业银行、中型商业银行、大型商业银行三类银行进行异质性检验，分析各类银行开展投资业务时的最优比例；第四部分对投资业务对商业银行收益的影响效应进行了总量检验与异质性检验并对实证结果进行了分析，同时在进一步分析中考察了商业银行开展投资业务对经风险调整后的收益的影响效应，找寻商业银行开展投资业务的最优规模；第五部分是基于理论分析和实证研究结果，为商业银行开展投资业务及其监管提供政策建议。 本文的创新之处体现在：首先，基于我国商业银行的所有报表及公告数据，提取整合了商业银行包括投资业务在内的微观数据，实证检验了投资业务对商业银行收益和风险的影响，同时考虑到投资业务对于商业银行可能存在的正、负两种影响，研究商业银行开展投资业务的最优规模，客观地提出了针对性的政策建议。其次，基于我国包括5家大型商业银行、12家中型商业银行、532家小型商业银行在内的共计549家商业银行的微观大数据进行实证检验，因为样本量大、数据更全面，可以得到更为可靠的结论，以此来分析投资业务对于各类商业银行收益和风险的影响效应，弥补了我国关于银行业投资业务研究的不足，为我国商业银行发展与调控提供决策参考。
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