摘要
当下，经济快速发展，在传统股权结构下，随着融资需求的扩大，创始股东的股权被不断稀释，单一的股权结构已经难以满足企业家不丧失股权而能获得融资的需求，由此，双层股权结构应运而生，这一特殊的股权结构则可以很好的解决这一问题。同时，要在当前市场中保持持久的竞争优势，企业创新必不可少，从企业整体管理到每个业务的具体运营，创新始终贯穿其中，作为一家成立12年的年轻互联网企业，小米集团亦是在不断创新中奋勇前行。2018年，小米集团在港股上市，作为第一家以双层股权结构在国内上市的企业，除了其自身估值，所选取的双层股权结构也吸引了诸多投资者和专家学者。 本文基于企业创新视角，以小米集团为研究对象，分析企业实施双层股权结构对其资源运营效益的影响。根据相关文献和理论知识，以企业研发投入衡量企业创新能力，将企业资源运营效益细分为财力资源、人力资源和市场资源运营效益，分析小米集团实施双层股权前后企业创新以及各项资源运营效益的情况。通过分析发现，在双层股权结构下，企业获得融资的同时，创始人团队掌握了绝对控制权，企业创新水平有所提升；人力资源和市场资源运营效益的各项指标均不断提高。在分析上述各分项资源运营效益情况的基础上，本文进一步运用层次分析法将各分项资源运营效益加权为综合资源运营效益，研究小米集团在实施双层股权结构后，综合资源运营效益与企业创新的变化情况，整体上来看，实施双层股权结构，提高了企业的创新水平，对其综合资源运营效益也产生了正向积极的影响。但同时，随着双层股权结构的实施，小米集团财力资源运营效益的部分指标表现较差。实施双层股权结构后创新水平虽然不断提高，但与企业现有体量仍有差距；再者，上市后大量资金涌入，小米集团在其资源配置上还有所不足，导致总资产周转率在实施双层股权结构后反而有所下降。 最后，针对小米集团存在的问题以及现有的优势，从企业内、外部角度提出相应建议，小米集团应继续加大创新投入、重视人才引进、关注研发成果以提升企业创新能力和核心竞争力；应优化产品配置，利用产业联合进行资源整合，及时了解市场需求，提升资源运营效益以期企业长期发展；应在加强内部制衡的同时强化外部监督，对创始人的高投票权加以相应的限制，同时，外部监管机制也要对企业进行全面的事前和事中监管，两者共同保障投资者合法利益。
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